Ringkesan Pasar Sadidinten 2026.2.4

Numutkeun inpormasi pasar panganyarna, fluktuasi harga tambaga ayeuna utamina dipangaruhan ku faktor makro utama ieu::

1. Parobahan dina ekspektasi kawijakan moneter AS

Pencalonan Walsh ku Trump salaku pupuhu Fed: Micu ekspektasi hawkish di pasar, data inflasi PPI AS sacara teu disangka-sangka naék, dolar gancang pulih sareng gaduh dampak négatif kana harga tambaga.

2 Gerakanindéks dolar

Dolar anu langkung lemah parantos nyayogikeun dukungan bullish pikeun harga tambaga, tapi indéks dolar parantos nunjukkeun tanda-tanda rebound akhir-akhir ieu. Ancaman Trump pikeun naékkeun tarif Koréa Kidul ti 15% janten 25%, sareng kamungkinan 80% tina shutdown pamaréntah AS, parantos ningkatkeun kateupastian kawijakan AS sareng ngaleuleuskeun dolar.

3 Résiko géopolitik

Kateupastian anu disababkeun ku tindakan geopolitik AS di Iran sareng Venezuela, ogé serangan Chili anu ngahalangan aksés ka dua tambang tambaga, gaduh dampak langsung kana produksi tambaga. Faktor geopolitik ieu parantos ngajantenkeun penilaian pasar kana résiko suplai tambaga langkung jero.

4. Implikasi kawijakan perdagangan

Kahariwang tarif AS terus gaduh dampak négatif kana harga tambaga. Dampak kawijakan AS pikeun nerapkeun tarif 10% kana impor Cina dina taun 2025 masih aya, sareng kahariwang pasar ngeunaan résiko perang dagang parantos ningkat ti waktos ka waktos.

5. Anulingkungan ékonomi global

Lingkungan kauangan global nuju gerak dina arah anu langkung akomodatif. Kalayan latar ieu, pasar saham global utama sacara umum parantos naék, sareng pasar komoditas ogé ningali rally umum. Tapi kalayan PMI manufaktur anu pulih deui ka sakitar garis boom-bust 50%, ECB diperkirakeun henteu ngaluarkeun kamungkinan naékkeun suku bunga dina taun 2026.

6. Hubungan pasar logam mulia

Atribut kauangan tambaga nembe naék deui akhir-akhir ieu, sareng logam mulia nyababkeun gangguan anu signifikan kana harga tambaga. Diseret ku turunna harga emas sareng pérak anu gancang, harga tambaga turun kalayan gancang.

Tambaga ayeuna aya dina tahap dimana faktor makro sareng fundamental duanana bullish sareng bearish, sareng sentimen pasar volatile. Disarankeun pikeun tetep merhatikeun arah kawijakan Federal Reserve, gerakan indéks dolar AS, sareng parobahan résiko geopolitik.

Dumasar kana inpormasi pasar panganyarna, kuring ngadamel analisis sareng ramalan harga tambaga ieu kanggo tilu bulan ka payun:

Kaayaan harga tambaga di pasar ayeuna

Numutkeun data SMM, harga rata-rata tambaga éléktrolitik 1# dina 3 Pébruari 2026 nyaéta 101.320 yuan per ton, turun tina harga pangluhurna dina Januari nyaéta 104.410 yuan per ton. Sacara historis, harga tambaga nunjukkeun tren naék anu jelas antara Nopémber 2025 sareng Januari 2026, naék ti 86.840 yuan per ton janten 104.410 yuan per ton.

Ramalan pikeun tilu bulan ka hareup:

hijiKuartal Kahiji (Pébruari – Maret): Periode pangaturan anu teu stabil

Kisaran harga anu dipiharep: 98.000-103.000 yuan/ton

Harga tambaga ayeuna aya dina fase koreksi anu luhur, utamina dipangaruhan ku faktor-faktor ieu:

1) Kateupastian kawijakan makro: Pencalonan Walsh ku Trump salaku pupuhu Fed parantos ningkatkeun ekspektasi hawkish, sareng rebound dina indéks dolar parantos masihan tekanan kana harga tambaga

A. Tekanan dina sisi paménta: Laju operasi kabel tambaga turun ka 68,89% dina bulan Désémber, harga tambaga anu luhur ngawatesan kaluarna paménta hilir

B. Divergénsi dina struktur inventaris: Inventaris AS terus ningkat, sedengkeun inventaris di daérah non-AS relatif heureut

duaAwal kuartal kadua (April): Periode stabilisasi sareng pamulihan

Kisaran harga anu dipiharep: 102.000-108.000 yuan/ton

Sabot faktor-faktor positif ieu laun-laun muncul:

1) Dukungan sisi suplai: Komisi Tambaga Nasional Chili naékkeun ramalan harga tambaga pikeun taun 2026 janten $4,95 per pon (sakitar $10.900 per ton)

2) Résiko géopolitik: Mogok kerja di Chili parantos ngahalangan aksés ka dua tambang tambaga, anu gaduh dampak langsung kana produksi tambaga

3) Paménta transisi énergi: Peran konci tambaga dina pusat data AI sareng transisi énergi bersih terus nonjol

Analisis faktor pangaruh konci:

hijiFaktor-faktor anu positip

1. Kakurangan suplai struktural: Goldman Sachs naékkeun ramalan harga tambaga pikeun satengah taun mimiti 2026 janten $12.750 per ton, nyatakeun premium kakurangan kusabab inventaris terbatas di luar Amérika Serikat

2. Ékspéktasi dolar anu langkung lemah: Sanaos aya rebound jangka pondok, tren jangka panjang dolar anu langkung lemah masih ngadukung harga tambaga

3. Penurunan dua kali lipat dina inventaris: Penerimaan penghapusan tambaga LME pulih deui ka 37%, kontraksi salajengna tiasa kajantenan upami sadaya inventaris ditarik

duaFaktor bearish

1. Harga anu luhur ngurangan paménta: Lonjakan harga tambaga anu terus-terusan parantos ngirangan paménta hilir sacara signifikan, sareng perusahaan-perusahaan janten langkung ati-ati dina pameseranana

2. Pangencangan kawijakan makro: Ékspéktasi hawkish Fed sareng kateupastian kawijakan perdagangan

3. Dana spekulatif nyokot kauntungan: Sababaraha investor milih pikeun ngunci saatos harga tambaga luhur

Peringatan Résiko:

Harga tambaga bakal nyanghareupan résiko ieu salami tilu bulan ka hareup:

- Waktos sareng inténsitas anu pasti tina kawijakan tarif AS

- Laju parobahan kawijakan moneter dina ékonomi global utama

- Dampak sabenerna tina konflik geopolitik kana ranté suplai

Kaputusan sacara umum: Harga tambaga bakal nunjukkeun tren mimiti turun teras naék dina tilu bulan ka hareup, kalayan rohangan mundur jangka pondok anu terbatas, sareng masih gaduh dasar ka luhur anu didukung ku dasar-dasar suplai sareng paménta dina jangka sedeng sareng panjang. Investor disarankan pikeun tetep merhatikeun parobahan dina inventaris, tren kawijakan makro sareng pamulihan paménta hilir.